효성오앤비 종목 개인적인 분석

효성 오앤비

매수일 : 2016년 5월 31일, 매수가 : 16,900원 

1. 기업 요약

-.친환경 유기질 비료 전문 기업

-.유기질 비료 부문 점유율 2015년 기준 13.5%(국내 1위)

-.친환경 농산물에 대한 수요 증가 및 보조금 증가

   (지원 규모:1999년 140억 -> 2016년 1600억)

-.주요제품 : 유기질 비료, 부산물 비료, 미생물 제품, 식물 종합 영양제, 친환경 방제제 등

-.사업의 특성상 파종 시기인 봄, 수확 시기인 가을에 매출이 집중

 

2. 현재 지표

-. 2015년 주당 순이익 : 1194

-. 현재가 : 16,900원, 시가총액 : 980억

-. PER : 14, PBR : 1.74

-. 부채 비율 :24%

-. 재무재표(6월 결산)

-. 매출액 추이 : 2010년을 제외하고 꾸준히 10%이상 성장 중

-. 순이익 추이 

-. 원재료 가격 변화로 2009년 수익성 악화된 듯 함

    피마자박 : 2007년(117원/톤) ~ 2009년(231원/톤)

 

3. 투자 아이디어  

   3-1. 이상 기후(라니냐)로 인한 곡물가격 인상

      -. 2007년, 2010년 발생한 라니냐로 주요 곡물가격 상승

      -. 2015년 엘리뇨 이후 2016년 라니냐 발생가능

      -. 2016년 1월 이후 옥수수, 대두등 작물 10%이상 상승

      -. 곡물 가격 상승으로 비료 수요 증가 예상

   

   3-2. 가격적 메리트 발생

      -. 2014년 이후 기업 재평가가 이루어 진건지 급격한 상승

         PBR : 2013년 0.9 -> 2015년 3.5

         PER : 2013년 7.4 -> 2015년 28

      -. 2015년 수익 감소로 급락 시현

         33기 3분기는 32기 3분기 대비 30% 감소

      -. 실적 대비 충분한 조정을 주었다고 판단

      -. 원재료 재고 증가 

          32기 대비 33기 3분기 기준 원재료 재고 증가(32억 -> 55억)

          원재료 가격 상승시 원가 상승 방어 가능으로 실적 개선 예상 

4. 불안 요소 

   -. 원재료의 지속적인 상승 및 불안한 환율 

      미국 대두박 가격 : 2016년 1월 263$ => 5월 31일 398$

      미국 환율 : 2016년 1130원 ~ 1240원 사이(금리 인상시 추가상승?)

   -. 실적의 하방 확인이 아직 안되었음.

5. 결론

   -. 원재료의 상승은 제품가 인상으로 이어지리라 생각됨.

   -. 곡물가의 인상으로 비료 수요 증가시 매출 및 이익의 규모 개선 가능

   -. 실적의 하방 확인이 안되었기에 분할 매수의 관점으로 접근

 

** 효성 오앤비 관련 **

효성 오앤비 2016년 3월 분기 보고서

향후 국제 곡물가격 “라니냐에 물어봐라"

저는 아직 초보티도 벗어나지 못한 개인 투자자입니다. 이 블로그 공간의 주식관련 글은 투자습관도 돌아보고 매매했던 종목도 돌아보기 위한 글이기에 안정성을 보장할수가 없습니다. 저는 한때 신용거래로 인한 손실, 상장 폐지 등 아픈경험이 있는 사람입니다. 투자를 함에 있어서 나름의 원칙을 세우고 종목을 분석하려하지만 감정매매를 자주하는 편이고 잘못된 판단을 하는경우가 많습니다. 이 블로그의 모든 정보는 개인 적인 생각일 뿐 추천 자료가 될만한 가치는 없습니다. 제글을 투자 판단의 근거로 삼지 말기를 바라오며  제가 투자한 종목에 대한 의견만 주시면 감사하겠습니다.